发布日期：2026-04-18 来源: 网络 阅读量（）
4月13日晚，PCB（印制电路板）龙头沪电股份（002463.SZ）披露了业绩预告，预计一季度实现归母净利润11.80亿元至12.60亿元，同比增长54.76%至65.25%。
这份业绩预告略高于市场预期，且再次刷新公司单季盈利数据。受利好消息刺激，4月14日沪电股份股价高开高走，迅速封上涨停板。
沪电股份表示，业绩增长原因在于，受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求，以及公司的中高阶产品布局与量产技术。
2025年，沪电股份实现归母净利润38.22亿元，同比增长47.74%。
界面新闻注意到，从单季数据来看，沪电股份归母净利润已经连续八个季度环比稳步上涨。今年一季报的增速超过去年整体增速，一季度的盈利下限也已超过了去年第四季度（11.05亿元）。
界面新闻发现，沪电股份不满足于业绩环比温和的涨势，为抓住本轮AI带来的结构性机遇，今年公司资本开支策略转向。
1-4月，沪电股份以“每月一个”的节奏密集抛出扩产计划，年内宣布的投资计划累积金额已高达177亿元，是2025年全年资本开支32亿元的5.5倍。从保守到积极，这家PCB龙头正在以前所未有的力度押注AI算力赛道。
申万宏源分析师杨海晏指出，沪电股份2025年资本开支32亿元，较此前小于10亿元的年度开支水平有阶跃式提升。
根据已经宣布的投资规划，加之例常的技改性投资，杨海晏预测，2026年至2028年沪电股份资本开支分别为80亿元、80亿元、60亿元，2025元至2028年合计资本开支超250亿。
截至2025年末，沪电股份在建工程余额24.60亿元，较上年末增加了约4亿元。去年主要新增投资为沪士泰国工厂建设及改扩建工程，新增投入约27亿元，同时也有23.04亿元在建工程转入固定资产。公司在建工厂包括泰国工厂、青淞厂PCB生产线技改项目、人工智能芯片配套PCB扩产项目、人工智能及高速网络PCB生产项目等多个项目。
PCB是组装电子零件用的基板，被称为“电子产品之母”，是所有电子设备不可或缺的基础部件。
沪电股份的激进扩产，本质是满足AI算力浪潮下高端PCB供需缺口。全球AI服务器出货量高速增长，带动高端PCB需求持续上升。
据Prismark最新报告，2025年全球PCB市场规模超预期增长，产值最终估算上调至约851.52亿美元，同比增长约15.8%。其中，中国PCB产值增速全球最快，同比增长约19.2%。
Prismark预测，2026年全球PCB市场产值预计将达到957.8亿美元，同比增长12.5%。尤其是HLC（18+）（18层及以上的超高层板），其产值增长率目前预计高达62.4%。
同时，全球PCB市场产值2025-2030年五年复合年增长率（CAAGR）约为7.7%，增长最强劲的领域也将是HLC（18+）、封装基板及HDI。
在此背景之下，不止沪电股份，PCB赛道龙头已掀起千亿级别的高端产能竞赛，以期在这次行业景气周期中抢占先机。
胜宏科技（300476.SZ）提出，2026年计划投资总额不超过200亿元，其中固定资产投资不超过180亿元。
鹏鼎控股（002938.SZ）近七个月提出三次扩产公告，累计金额已达233亿元。
生益电子（688183.SH）募资26亿元，投向HDI生产基地及高多层算力电路板项目。
有PCB行业人士对界面新闻记者称，在不断接触和开拓新客户，并进行实验和认证的工作，等产能建好，便可贡献业绩。
“2025年明显可以看到，更多的同行也纷纷将资源向该领域倾斜，试图进入该领域并取得一定的市场份额，未来的竞争势必会加剧。”沪电股份董秘李明贵表示，公司需要准确把握战略节奏，适度加快投资的步伐，从而抢占市场先机。
沪电股份今年扩容的“重头戏”是泰国工厂。公司认为，全球PCB供应链的“中国+N”区域化重构已从投资建设期全面迈入产能释放期，东南亚（特别是泰国）新兴制造集群将成为未来重塑全球PCB行业竞争格局的关键变量之一。
泰国工厂2025年第二季度小规模量产，去年亏损约1.39亿元。从2025年第四季度的环比数据来看，其经营形势已迎来拐点。
沪电股份表示，2026年要在泰国推动生产基地从产能爬坡期迈入规模化运营期。
“数据通讯事业部已有超70%的海外客户完成认证，余下客户认证正稳步推进，2026年第一季度其产能利用率已超90%，品质也逐步达到国内相应水准。”沪电股份表示，公司已实施针对性的产能升级扩容，预期将于2026年第二季度有序释放。
另一方面，汽车事业部自2025年四季度启动试产以来，已完成样品验证并推进客户认证工作，2026年已进入量产阶段，产能正处于稳步爬坡阶段。
从去年年报可见，沪电股份2025年PCB业务产品结构在优化，其PCB应用包括数据通讯、智能汽车、工业控制及其他业务。其中，以AI引领的数据通讯业务规模最大，增速、毛利率最高。
数据通讯业务实现营收146.56亿元，同比增加45.21%，营收占比77.36%，毛利率增加1.33个百分点至39.68%；
智能汽车业务营收30.45亿元，同比增幅26.41%，营收占比约16%，毛利率22.84%，减少1.61个百分点；
工业控制及其他产品营收4.42亿元，同比增长31.18%，毛利率42.10%。
数据通讯业务毛利率的走高带领沪电股份整体销售毛利率突破35%，达35.48%，创历史新高。
截至2025年末，沪电股份账上货币资金余额25.79亿元，远不足以覆盖扩产投入规模。
财务数据显示，公司总负债131.26亿元，较2024年末的92.79亿元增加了38.47亿元。长短债规模都在上升。
同时，沪电股份2025年底的资产负债率为46.46%，较2023年末的38.65%连续三年攀升，并创2009年以来的新高。
为缓解资金压力，沪电股份正推进H股上市，以拓宽国际融资渠道。公司于2025年11月28日向港交所递交了发行上市申请。
沪电股份日常生产所用主要原物料包括覆铜板、半固化片、铜箔、铜球、金盐、干膜和油墨等，这些原物料占主营业务成本的比例超过50%。
原材料受铜、石油等大宗商品影响较大。大宗商品价格走势上扬，这或一定程度上影响沪电股份的盈利能力。
此外，各大PCB厂商大规模扩产后，若全球AI服务器需求增长不及预期，或行业竞争加剧导致价格下滑，扩产项目投资回报可能低于预期。
申万宏源认为，沪电股份是全球AI基础设施建设热潮中的核心受益者。“市场尚未充分定价公司资本开支策略的积极转向。”该机构预计，中性情形下，超250亿元的资本支出足以支撑远期2030年（对比2025年）约500亿元的新增产值。其将沪电股份2026年归母净利润由此前预计的26亿元上调至58亿元。
中原证券认为，沪电股份有望深度受益于AI驱动PCB行业需求的强劲增长，公司持续推进国内外产能加速扩张，预计公司2026年营收为259.24亿元，归母净利润为56.14亿元。
制造业的历史上从不缺乏扩产潮后的产能过剩教训。在AI算力浪潮下，沪电股份的扩产能否转化为持续的业绩增长，值得长期关注。
香港知名老戏骨郑雷于2026年3月25日去世，4月12日在香港举办追悼会，享年92岁。现在的年轻人对郑雷这个名字可能不是很熟悉，但在TVB的剧集中，他绝对是令人眼熟的经典配角。
经纬之间 苏港相连——“文明遇·鉴：锦绣江苏”文化交流和产业推介活动侧记
“经纬里的江南”展览展销活动在香港嘉里酒店举行。 记者 邵丹 摄“经纬里的江南”展览展销活动在香港嘉里酒店举行。 记者 邵丹 摄千山一脉心相契，苏港和鸣谱乐章。4月14日至15日，“文明遇·鉴：锦绣江苏”文化交流和产业推介活动在香港举行。
海报新闻记者 田柳 报道欢迎您提供新闻线索，一经采纳，及时刊发。海报新闻报料热线，报料邮箱：。
魏牌V9X正式预售，37.18万元起#魏牌V9X#懂车帝景旭#抖音新车季
近日，福建一女子挖笋时把外套放在地上忘记拿走，几天后去寻找，衣服已被竹子“穿走”。
《烟草控制框架公约》履约20年 中国控烟观察民间报告呼吁将戒烟服务纳入医保体系
2026年是世界卫生组织《烟草控制框架公约》在中国正式生效的20周年。4月14日，新探健康发展研究中心在北京举办了“控烟履约实践与未来展望”交流会。
雷军挑战成功！小米新SU7行驶1313公里只充1次电，连续直播15个小时，多名车友一路跟随
4月17日晚9时40分，小米创办人、董事长雷军一行抵达小米汽车上海研发中心，完成了1313公里中途只充1次电的挑战，现场大批“米粉”围观，网友们纷纷在直播间留言祝贺。直播间截图据此前报道，雷军于17日上午6点30分开始直播，驾驶充满电的新一代小米SU7Pro从北京向上海出发。
男子被老板骂“滚”后，立马离开公司再没来上班，1个月后被公司以旷工为由解除合同，法院：公司指令不明，并非旷工，公司支付赔偿金159800元
上海一男子在与上司因工作争执时，被对方要求“滚”，随即离开公司未再上班。公司此后未主动联系其返岗，也未作出任何考勤处理或警告。约一个月后，公司以旷工为由单方解除劳动合同。男子申请劳动仲裁未获支持，遂提起诉讼。
美国一家权威智库用26次兵棋推演，把可能的结果摆在全世界眼前:日本一旦卷进去，代价会大到让人难以承受。
阅读须知：本文内容所有信息和数据，均为作者查阅官方信息和网络已知数据整合解析，旨在让读者更清晰了解相应信息，如有数据错误或观点有误，请文明评论，作者积极改正！
